Por Ren\u00e9 Quenallata Paredes LA PAZ, 25 jul (Xinhua) — La reducci\u00f3n de las Reservas Internacionales Netas de Bolivia durante el primer semestre de 2026 refleja el deterioro de la capacidad financiera del pa\u00eds y anticipa un escenario de mayor incertidumbre para 2027, advirti\u00f3 el analista econ\u00f3mico Marcelo Romano, tras la publicaci\u00f3n del informe semestral del Banco Central de Bolivia (BCB). \u00abCon menor disponibilidad de d\u00f3lares, el BCB pierde capacidad para abastecer al sistema financiero, mientras aumentan las dificultades para realizar transferencias internacionales, pagar importaciones o canalizar operaciones vinculadas al comercio exterior\u00bb, declar\u00f3 el especialista a Xinhua. El BCB inform\u00f3 el jueves que las reservas cerraron en junio en 3.617,3 millones de d\u00f3lares, 95,9 millones menos que al finalizar 2025. Aunque el nivel contin\u00faa respaldado por el precio internacional del oro, la mayor preocupaci\u00f3n se concentra en la disponibilidad de divisas l\u00edquidas, que rondan apenas los 670 millones, mientras que m\u00e1s del 90 por ciento de las reservas corresponde a oro monetario. \u00abEl problema ya no es \u00fanicamente el tama\u00f1o de las reservas, sino su calidad y liquidez. Tener activos concentrados en oro mejora el valor patrimonial del Banco Central, pero no resuelve la necesidad inmediata de d\u00f3lares para atender importaciones, sostener el sistema financiero o estabilizar el mercado cambiario\u00bb, declar\u00f3. Para Romano, la reducci\u00f3n sostenida representa un cambio estructural respecto a la situaci\u00f3n que Bolivia registraba hace poco m\u00e1s de una d\u00e9cada, cuando las reservas superaban los 15.000 millones de d\u00f3lares en 2014. Una de las primeras consecuencias, continu\u00f3, es la profundizaci\u00f3n de la escasez de divisas, que ampliar\u00e1 la brecha entre el tipo de cambio oficial y el mercado paralelo. \u00abCuando la oferta oficial resulta insuficiente para cubrir la demanda, empresas e importadores terminan recurriendo al mercado informal, donde el costo de la divisa es considerablemente mayor. Ese diferencial termina traslad\u00e1ndose a los costos de producci\u00f3n y, posteriormente, a los precios que paga el consumidor\u00bb, explic\u00f3. El especialista a\u00f1adi\u00f3 que Bolivia mantiene una elevada dependencia de bienes importados, entre ellos combustibles, medicamentos, maquinaria e insumos industriales, por lo que cualquier restricci\u00f3n en el acceso a divisas incrementa el riesgo de desabastecimiento y de inflaci\u00f3n importada. Otro de los focos de preocupaci\u00f3n, indic\u00f3, es el impacto sobre el esquema de subsidios a los carburantes. \u00abUna menor disponibilidad de divisas podr\u00eda dificultar los pagos a proveedores internacionales, generar interrupciones en el suministro y aumentar la presi\u00f3n sobre el d\u00e9ficit fiscal\u00bb, agreg\u00f3. En paralelo, el deterioro de las reservas puede afectar la percepci\u00f3n de solvencia externa del pa\u00eds: menores activos suelen traducirse en un aumento del riesgo pa\u00eds, lo que encarece el acceso al financiamiento internacional tanto para el Estado como para el sector privado. El Banco Central, por su parte, atribuy\u00f3 el comportamiento de las reservas a un entorno internacional marcado por la volatilidad financiera y destac\u00f3 que el oro contin\u00faa siendo un activo estrat\u00e9gico para preservar el valor de los recursos del pa\u00eds. Adem\u00e1s, se\u00f1al\u00f3 que la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n mundial, las tasas de inter\u00e9s internacionales y las tensiones geopol\u00edticas seguir\u00e1n condicionando el desempe\u00f1o de los mercados durante el segundo semestre. No obstante, Romano considera que el desaf\u00edo de Bolivia trasciende el contexto internacional: la evoluci\u00f3n de las reservas internacionales ser\u00e1 uno de los principales indicadores para medir la capacidad de Bolivia de enfrentar un entorno econ\u00f3mico todav\u00eda incierto. Fin<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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